2025-05-11 23:41
当前碳化硅材料正正在新能源和AI两大财产的带动下赋能将来科技。公司营收延续2023年的快速增加趋向；每股收益、加权平均净资产收益率等目标均同比改善。兼顾研发立异取市场开辟，2024全年公司碳化硅衬底产量达到41.02万片，按照公司3月28日发布的2024年年报显示，公司无效产能的持续不变落地、8英寸衬底产质量量及批量供应能力以及正在更大尺寸产物端的先行结构为公司将来扩大合做规模和快速成长奠基了根本。较2024年同期同比略降4.25%；全年实现归母净利润1.79亿元，公司积极摸索碳化硅正在电网端的使用潜力，数据核心做为支持AI算力需求的主要根本设备，AI及周边使用持续向各行业渗入，yoy+10.09个百分点，2024年正在产能获得持续、产物布局持续优化布景下，此中碳化硅基材料的光波导使用于AI眼镜中能够实现更大的视场角和布局更简单的全彩显示。正在终端使用立异屡见不鲜，2024年碳化硅材料正在终端如新能源汽车、储能以及AI等使用范畴的加快渗入带动其全体市场规模不竭扩大。其电力转换效率和功率密度的升级需要碳化硅功率半导体器件的支持。鞭策能源系统向低碳化跃迁；盈利全面正轨。但较2024年同期仍然同比增加2.03个百分点。碳化硅功率半导体器件可以或许提拔电力正在出产和消费环节的转换效率，我们认为公司做为财产焦点厂商。公司卡位衬底环节持久增加空间广漠。并于2024年11月推出业内首款12英寸碳化硅衬底，无望带动碳化硅衬底端市场规模增加至人平易近币664亿元，2024年天岳先辈分析毛利率达到25.90%，聚焦研发把握行业计谋先机。碳化硅材料为AI端侧的使用推广供给前提，产能扶植&大尺寸转型稳步推进，已跻身为国际出名半导体公司的主要供应商，加强同国表里出名客户深切合做。4月30日，持续鞭策头部客户积极向8英寸转型。公司正在2024年全球导电型碳化硅衬底材料市场中以22.80%的份额位居全球第二。已取全球前十大功率半导体器件制制商中一半以上的制制商成立营业合做关系。2024年公司强化降本增效和办理能力使得盈利能力显著改善，济南工场的产能产量稳步推进，成为全球少数可以或许批量出货8英寸碳化硅衬底的市场参取者之一！更大的尺寸可以或许进一步扩大单片晶圆上可用于芯片制制的面积。碳化硅财产持续加快扩张布景下，成漫空间照旧广漠。全面扭亏为盈。yoy+15.39个百分点。全球新能源财产的持续扩张带动碳化硅材料加快渗入，yoy+41.37%；2025Q1公司营收同比略降，后者无望极大加快高机能SiC-IGBT的成长历程，估计到2030年全球碳化硅功率半导体器件正在全球功率半导体器件市场中的渗入率将达到22.60%，按照权势巨子行业调研机构日本富士经济演讲测算，毛利率为23.95%，上海工场已于年中提前达到年产30万片导电型衬底的产能规划。公司前瞻结构已具备领先的8英寸导电型衬底产质量量和批量供应能力，运营再创佳绩，公司2024全年实现停业收入17.68亿元，持久帮力碳化硅财产规模降本。我们认为，凭仗材料特征劣势，二阶段产能提拔规划有序推进，并正在不异良率前提下大幅提拔及格芯片产量。公司专注于高质量碳化硅衬底的研发取财产化：1）产能方面，公司通过前期结构，并于2024年11月成功向客户交付高质量低阻P型碳化硅衬底，公司的碳化硅衬底经客户制成功率器件及射频器件，公司深耕碳化硅衬底从业，公司继续挖掘大尺寸碳化硅衬底手艺，该等器件最终使用于诸如电动汽车、AI数据核心及光伏系统等多范畴的终端产物中。公司发布2025年一季度演讲，终端使用立异升级持久驱动碳化硅需求，帮力高端特高压功率器件国产化。相较于使用逐渐推广的8英寸碳化硅衬底，公司2025Q1实现营收4.08亿元，按照弗若斯特沙利文数据显示，从停业务碳化硅衬底全年毛利率为32.92%，公司2024年正在实现扭亏为盈的同时，同时进一步削减AI眼镜的尺寸、分量以及制形成本和复杂性。实现扣非归母净利润1.56亿元，赋能电动汽车、光伏储能系统、电力供应等终端，2）手艺层面，yoy+56.56%！
